با احتساب اين ميزان رشد، بازدهي شاخص كل بورس تهران از ابتداي سال و طي 13 روز معاملاتي به 13 درصد رسيد. برخلاف تصور عمومي كه عبور سهام از محدوده فعلي را به‌خاطر برخي گذشته‌نگري‌هاي عموما تكنيكال محتمل نمي‌دانست، قدرت نقدينگي توانست فضا را با محرك‌هاي بنيادي هماهنگ كند. به اين ترتيب نه‌تنها شاهد عبور از مرزهاي رواني شاخص سهام بوديم، بلكه ديروز حدود 90 درصد از نمادهاي بورسي در محدوده سبز تابلو به معاملات خود پايان دادند. با اين حال، رشدهاي دسته‌جمعي و پرشتاب گروه‌هاي بورسي مي‌تواند هشداري براي معامله‌گراني باشد كه بدون توجه به عيار ارزندگي سهام به صف خريداران مي‌پيوندند. بنابراين به‌منظور جلوگيري از هيجاني شدن فضاي معاملات و پايداري دوره رونق بايد تفكيك سهام بر مبناي معيارهاي تحليلي مدنظر فعالان بورسي و به‌ويژه تازه‌واردها قرار گيرد.
شاخص كل بورس تهران در ادامه روند صعودي خود طي روز گذشته با جهش 5722 واحدي، براي نخستين بار در تاريخ بازار سهام از كانال 200 هزار واحدي عبور كرد و با ثبت ركوردي جديد در ارتفاع 201 هزار و 806 واحدي ايستاد. اين هشتمين صعود متوالي شاخص سهام بود كه زمينه‌ساز ورود اين نماگر به ابركانال جديد 200 هزار واحدي شد. در اين روز ارزش معاملات خرد نيز به بيشترين مقدار در 6 ماه اخير رسيد تا بار ديگر تاكيدي بر اثر محسوس ورود پول‌هاي تازه به بازار سهام و غلبه توان نقدينگي بر همه عوامل اثرگذار باشد. به اين ترتيب بازدهي شاخص كل بورس تهران از ابتداي سال تاكنون به حدود 13 درصد رسيد.
** هشتمين صعود متوالي شاخص سهام
شاخص سهام پس از رسيدن به كف در روزهاي پاياني بهمن‌ماه سال گذشته، گام در مسيري صعودي نهاد. رشدي كه ماحصل آن تا به امروز افزايش حدود 29 درصدي نماگر اصلي اين بازار بود. اين شرايط از ميانه اسفندماه شكلي جدي‌تر به خود گرفت و تبديل به رشدهاي متوالي اين نماگر شد. به‌طوري كه شاخص كل بورس تهران در 23 روز معاملاتي اخير تنها يك روز منفي با افت ناچيز را تجربه كرده است. در اين ميان، رشد فراگير قيمت سهام سبب شد تا شاخص هم‌وزن كه نشاني از اثرگذاري يكسان نمادها دارد، در روزهاي نخستين معاملات سال جاري به ركورد تاريخي دست يابد.
روز گذشته نيز حدود 90 درصد از تعداد نمادهاي بورسي با رشد قيمت به معاملات روزانه خود پايان دادند. موضوعي كه مي‌تواند بار ديگر يادآور حركت دسته‌جمعي و توده‌وار بسياري از فعالان بازار بدون توجه به پتانسيل‌هاي بنيادي باشد. رشد دسته‌جمعي تمامي گروه‌هاي بورسي با شتاب بالا مي‌تواند علامت هشداري براي كساني باشد كه در اين جريان بدون توجه به عيار ارزندگي به اين موج فراگير پيوسته‌اند. موجي كه در ادامه و در صورت اصلاح قيمت مي‌تواند مسيري معكوس بپيمايد و باز بسياري از معامله‌گران را هراسان كند و به هيجانات منفي دامن زند و اين در نقطه مقابل به عرضه‌هاي فراگير بينجامد.
** رشد با چاشني نقدينگي
همان‌طور كه اشاره شد ديروز قدرت نقدينگي بر ديگر عوامل اثرگذار غلبه كرد و چاشني رشد حدود 3 درصدي شاخص كل سهام شد. روز گذشته بيش از 1285 ميليارد تومان نقدينگي در ميان فعالان بورسي جابه‌جا شد. رقمي كه از 17 مهر سال گذشته تاكنون بي‌سابقه بود. در اين ميان رشد دسته‌جمعي قيمت در گروه‌هاي مختلف و تركيب يكدست تقاضا در سهم‌هاي بنيادي و غيربنيادي حاكي از قدرت نقدينگي داشت. موضوعي كه پيش‌تر در گزارش «دنياي اقتصاد» تحت عنوان «پول‌هاي جديد در راه بورس» نويد داده شده و از آن به عنوان بازيساز مهم بورس تهران ياد شده بود.
** لزوم توجه به مولفه‌هاي بنيادي
همان‌طور كه اشاره شد روز گذشته قريب به اتفاق نمادهاي بورسي در محدوده سبز قيمت قرار گرفتند. اين در حالي است كه بررسي‌ها نشان مي‌دهد تمام نمادهاي مذكور از پشتوانه لازم براي رشد برخوردار نيستند. از اين رو، ريسك حضور در اين دسته از سهم‌ها بالا ارزيابي مي‌شود و مي‌تواند سبب ثبت زيان براي معامله‌گران به خصوص تازه‌واردها شود. اين مهم، لزوم توجه به تمامي مولفه‌ها براي دقت بيشتر در انتخاب سهام را گوشزد مي‌كند. در صف‌نشيني در برخي از گروه‌هاي كوچك و متوسط يا تحركات مثبت در تك‌سهم‌هاي مستعد براي موج‌سواري طي روزهاي اخير مي‌توان مصاديقي از اين پديده يافت. هر چند با توجه به وجود سهم‌هاي ارزنده در اين گروه‌ها، نمي‌توان از لفظ غيرارزنده استفاده كرد اما رشد دسته‌جمعي تمام نمادهاي زيرمجموعه صنايع مزبور خود نشان از هيجاني بودن معاملات دارد.
براي مثال، سهام زيرمجموعه گروه قندوشكر از صنايعي است كه مي‌تواند مصداقي از اين شرايط باشد كه طي روز گذشته بر خلاف جريان عمومي بازار تحت فشار فروش دچار افت شديد قيمت شدند. اين گروه‌ها طي هفته‌هاي اخير با رشدهاي پياپي و صف‌هاي دسته‌جمعي خريد پيش آمدند و ركوردهاي تازه‌اي به جا گذاشتند كه در صورت عدم تحقق انتظارات مي‌تواند اعلان خطري براي معامله‌گران تازه‌وارد باشد. بر اين اساس آگاهي كامل از دلايل رشد يك سهم و همچنين ريسك‌هاي موجود پيش‌رو از مقدمات قرار گرفتن سهم در ليست خريد معامله‌گران قلمداد مي‌شود.
** اثر 600 واحدي يك بازگشايي
روز گذشته بازگشايي يك نماد بانكي پس از افزايش سرمايه، تاثيري 600 واحدي بر رشد شاخص كل بورس تهران به جا گذاشت. ديروز نماد معاملاتي بانك تجارت پس از ثبت افزايش سرمايه 390 درصدي از محل مازاد تجديد ارزيابي دارايي‌ها و توقف بيش از يك‌ماهه به گردونه معاملات بازگشت. ضعف هسته معاملات و احتمال اختلال مجدد اين سامانه به سبب حجم بالاي سفارش‌هاي ارسالي روي اين نماد بانكي سبب شد تا ناظر بازار تصميم به مچينگ سفارش‌ها پس از ساعت رسمي معاملات بورس تهران بگيرد. جذابيت قيمت سهم مذكور به دليل رقيق شدن پس از افزايش سرمايه، سبب شد تا نقدينگي قابل‌توجهي در صف خريد «وتجارت» قرار گيرد. امري كه البته افزايش فشار فروش در كليت بازار سهام را به دنبال داشت.
هر چند بخشي از افزايش عرضه‌ها در اين برهه زماني را مي‌توان به شناسايي سود از سوي معامله‌گران ارتباط داد اما نمي‌توان تب‌وتاب طيفي از معامله‌گران براي تامين نقدينگي و خريد سهمي با قيمت رقيق‌شده پس از افزايش سرمايه را ناديده گرفت. بازار از مدت‌ها قبل در انتظار افزايش قابل توجه سرمايه بانك‌ها از محل تجديد ارزيابي بود. از همين رو، بازگشايي نماد معاملاتي بانك تجارت پس از وقفه يك ماهه، چنان كه انتظار مي‌رفت، مورد استقبال معامله‌گران قرار گرفت تا قيمت بازگشايي اين نماد 29 درصد بالاتر از قيمت تئوريك قرار بگيرد و 4 ميليارد و 150 ميليون سهم از اين بانك به ارزش 189 ميليارد تومان بين سهامداران بورسي دست به دست شود.
** رشد دسته‌جمعي صنايع
روز گذشته در حالي شاخص كل بورس تهران با جهش حدود 3 درصدي، به كانال 201 هزار واحدي وارد شد كه در ميان صنايع بورسي نيز رشد دسته‌جمعي گروه‌ها را شاهد بوديم. در اين ميان تنها گروه قندوشكر از رشد جاماند. فشار شديد فروش در اين گروه، نه‌تنها به ريزش 10 تا 8 درصدي در نمادهايي چون «قشهد» و «قصفها» منجر شد، بلكه متوسط قيمت‌ها در كل صنعت را بيش از 3.6 درصد تنزل داد. در مقابل اما گروه بانك‌ها و موسسات اعتباري با پرچمداري بانك تجارت رشد 6.1 درصدي را تجربه كرد و در صدر صنايع پربازده روز دوشنبه ايستاد. در ميان سهام كالايي بورس تهران نيز معدني‌ها با افزايش 4.2 درصدي ميانگين قيمت صدرنشين شدند.
بازگشايي نماد معاملاتي شركت معدني و صنعتي گل‌گهر پس از برگزاري مجمع عمومي فوق‌العاده براي تصويب افزايش سرمايه 33 درصدي از محل مطالبات و آورده نقدي و جهش بيش از 7 درصدي قيمت پاياني اين سهم از عمده دلايل كسب بازدهي مناسب براي گروه به‌شمار مي‌رود.پالايشي‌ها ديگر صنعت كالايي بود كه روز گذشته با رشد حدود چهار درصدي شاخص همراه شد. دو گروه فلزات اساسي و محصولات شيميايي نيز در اين روز به ترتيب شاهد افزايش 2.6 و 2.4 درصدي شاخص صنعت خود بودند. بيشترين ارزش معاملات روزانه نيز پس از گروه بانك‌ها و موسسات اعتباري، در اختيار پتروشيمي‌ها قرار گرفت.
** ركوردي جديد در كارنامه حقيقي‌ها
روز گذشته براي هشتمين روز متوالي خالص تغيير مالكيت سهام به سمت معامله‌گران حقيقي بازار رقم خورد. به اين ترتيب ديروز بيش از دو ميليارد سهم به ارزش 148 ميليارد تومان از سبد سهام معامله‌گران حقوقي بازار به پرتفوي حقيقي‌ها افزوده شد كه بيشترين خالص خريد معامله‌گران خرد از 28 مهرماه سال گذشته بود. بيشترين خالص خريد سهامداران حقيقي نيز در اين روز در نمادهاي زيرمجموعه بانك‌ها و موسسات اعتباري ثبت شد. به اين ترتيب ديروز بانكي‌ها شاهد جابه‌جايي حدود 87 ميليارد تومان نقدينگي در مسير حقوقي به حقيقي بودند، پس از آن نيز معدني‌ها با بيشترين خالص خريد معامله‌گران خرد به ميزان 31.6 ميليارد تومان همراه شدند.
منبع: روزنامه دنياي اقتصاد؛ 1398،01،27
گروه اطلاع رساني **1699**2002
تاریخ انتشار: ۲۷ فروردین ۱۳۹۸ - ۰۸:۵۱
تهران- ايرنا- شاخص كل بورس تهران طي معاملات روز گذشته به روند صعودي خود ادامه داد و با جهشي پنج كانالي، سقفي جديد در كارنامه تاريخي اين بازار ثبت كرد. ورود پول‌هاي تازه، ارزش معاملات خرد سهام را به بيشترين مقدار در 6 ماه اخير رساند و با غلبه بر ديگر عوامل اثرگذار، زمينه رشد 5722 واحدي شاخص سهام و ورود اين نماگر به ابركانال 200 هزار واحدي را فراهم كرد.